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PVC · 爆炸推动行情冷静对待火热

来源:未知 时间:2019-09-03 08:40

  今日内蒙东兴PVC厂爆炸事件给予蠢蠢欲动上行的PVC一大利好。但是盘面反映相对冷静,09冲高7000快速小幅回落。(PVC大方向关注二季度报告:利多兑现,驱动向上,回调做多)。

  伊东年产32万吨烧碱、30万吨PVC、10万吨糊状树脂、60万吨电石。电石基本自给自足,这样我们可以不去考虑电石端成本的影响了。30万吨PVC占全国产能在1.5%左右,占比不高。

  5月和8月一般是PVC检修高峰,其中由于检修的提前和延后,所以5-6月,8到9月相对来说检修损失比较大。此事件对价格高位的PVC有什么影响呢?我们主要从检修端考虑。

  一是,弱影响。此次爆炸处在检修季,本身伊东东兴就存在5月份检修计划,从当前看,对PVC短期产量的影响并不大。而现在PVC的高位本身就是给了检修预期的,所以爆炸事件的影响已经反映在盘面上。检修季月损失量在20-30万吨附近,东兴30万吨PVC产能相当于一个月损失2.5万吨左右,而宁夏金昱元近期已投料生产,又弥补了部分检修损失,这样看来东兴事件影响减小。

  二是,强影响。从整个环保检查看,环保检查力度或增加,而老设备更加要加强检修,从V风给的电石设备年限看,15年以上的老设备不太多,因此长时间的检修或许不高。10-14年的设备不算寿命太长,仍处于较稳定的生产中,但仍需加强检修。鉴于2017年检修损失较多,2018年检修损失较少,那么2019年厂家出于安全将加强检修力度。

  2017年7月26日新疆宜化和2018年1月22日海平面也发生了爆炸,分别涉及产能在30万吨和40万吨,和东兴产能接近。我们主要从盘面和外盘情况、需求对比。

  一是,两次爆炸对应的PVC指数在6750和6700附近,而本次事件爆炸前PVC指数持续在6800横盘整理。盘面看和2017年新疆宜化爆炸时相似,横盘整理后爆炸事件催化上行。

  二是,外盘看,此次东兴爆炸和新疆宜化爆炸也存在相似。都是出口利润低位,进口窗口打开中。而仅是东兴爆炸时间点上内盘更加高估而已。

  三是,需求看,2017年下半年PVC内外盘需求都较好,而现在外盘需求较弱,在叠加外盘需求淡季,外盘价格很难底部抬升。那么外盘价格将始终是压制内盘价格上行的五指山。

  综上,最大阻力外盘压制,外盘难以上行,内盘价格高位,PVC上行幅度大幅减小。

  爆炸是意外,7000没站稳,回调到前期高点。范玮琪爆料梁静茹老公劈腿被梁静如否认范玮琪这么做,宏观数据向好并没有拉动商品,可能也意味着商品接近顶部了。后期另外还要看整个商品氛围。PVC自身矛盾不大,供需基本平稳,行情驱动更多来自于检修。

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